近日，2016 CFETS-NEX业务讲座系列第四期如约开讲，吸引了百余位参与者前来。本次讲座主题为《浅论CDS在中国的需求和应用》,由王焕舟先生担任讲师。

近来，中国版CDS即将落地的消息被传得沸沸扬扬。国人对CDS的关注热度就此达到一段时间以来的高点。

在开场时，讲师特别强调了合规和法律问题“场外金融衍生品业务扎根于法律协议、合规要求和制度流程之上，不只是理念和模型，需要以认真细致的态度处理相关业务细节。”并介绍了衍生品业务落地需要关注的五个主要要素——合规、法律、风控、清算和财务。随后，讲师从ISDA和NAFMII的法律架构体系、银监会《商业银行资本管理办法》中关于信用风险缓释的相关条款阐述了法律和合规方面CDS业务开展的可行性。接着，讲师就CDS业务的具体要素展开讨论，主要包括市场需求分析，国际市场CDS数据特点（市场存量、违约率，评级分布、期限分布等），CDS作用（信用风险分散、资本缓释和价格发现等），CDS定价影响因素、几种主要信用风险分析模型简介，CDS产品要素标准化、信用事件简介和处理流程、CDS指数和CLN等内容。讲师在讲座中也分享了对模型的一些看法，“精确的错误VS大概的正确”“数据来源、积累和挖掘或许比模型本身重要”等理念也得到了听众的认同。

最后，讲师总结道“整体来看，国内初步具备开展CDS业务的市场基础和法律合规基础。建议市场机构可以考虑投入适当资源研究和推进信用衍生品业务”。

（图为讲座参与者）

讲座结束后，有参与者表示，“主题紧追时下热点，数据详实，内容完整，讲师语言诙谐。非常值得一听。”

“相较于国外已然完善的市场环境而言，国内的CDS市场尚有许多潜力可挖。”

“合规和法律这些业务落地要素介绍比较实务，具备较大的参考价值。”