市场调整尚未结束，除了经济基本面还勉强支持债券市场以外，股债轮动和供需矛盾仍然是导致债券市场“牛”不起来的两个最为重要因素。由于目前债市处于调整过程中，虽然仍未出现比较明显的调整，但是风险正在不断积聚，看多的投资者需要足够的耐心继续等待，建议不要急于抄底，静观其变，等待市场发出的信号。此外，“股债双牛”已然成为历史，总有一头牛要先走。在股债大类资产配置切换的大背景下，主动拥抱变化，拥抱波动，应该成为大部分投资者的最优策略。
阅读完整内容新一轮新股IPO开启，银行间资金面收紧迹象明显，而近日到期的中期借贷便利(MLF)是否会续做有较大不确定性，亦令市场预期显谨慎。传言打击乐观预期，加之场内资金开始收紧，市场利率整体从低位掉头向上。我们发现，短端利率上行有所加速，特别是七天回购加权利率涨幅攀升至两位数，令市场小伙伴们心里开始打小鼓。截止发稿，七天回购的加权利率大涨20BP至2.65%，较月初已上涨逾60个基点。对于接下来回购利率走势，我们还维持之前的观点，只要央行一天不采取行动投放基础货币，那么七天回购利率将继续上涨，且越接近月末涨幅越大。
阅读完整内容财政部今日将续招标发行七年期固息国债，招标金额为300亿元人民币。今日新债为财政部今年第七期七年品种的第二次续发，采用混合式招标方式，标的为价格。竞争性招标时间为6月17日上午10:35至11:35。原同期国债当日停止交易一天；招标结束至6月23日进行分销；6月25日起与之前发行的同期国债合并上市交易。近来机构对国债投资需求向好，加之昨日现券走势回暖，乐观情绪若延续新债定位有望低于二级。
阅读完整内容5月份宏观数据再次证伪经济企稳预期，后续货币政策仍需放松，支撑债券行情的基本面依然完好。近期资金面出现一定的波动，在地方债快速发行和半年末时点因素等作用下，下半月资金利率下行的概率不大。市场人士认为，本周面临MLF续作或降准的时间窗口。如无降准，于市场情绪不利，再考虑到下半月资金面潜在风险，预计收益率曲线短端继续下行空间有限，而长端仍看不到明显下行动力，未来两个月长端收益率呈现区间震荡的概率较大。
阅读完整内容财政部公告称，将于16日进行总计1000亿元人民币的国库现金定存招标，三及六个月各半。上述两期为今年第四和第五期国库现金管理商业银行定期存款操作。央行和财政部“放水”的背后，可能与本周大规模IPO，以及半年末时点性因素冲击有一定关联。业内人士表示，这个时点实施国库现金定期存款招投标，而且两个期限同时招标，一次性释放1000亿元的流动性，应该就是为了释放流动性保持市场利率稳定。本周有24家IPO“巨无霸”国泰君安证券的加入，使得此轮IPO募资规模再创新高，募资额不断上升且新股发行加密后，IPO对流动性扰动仍不能忽视。
阅读完整内容上周证监会发布了24家企业IPO上市批文，这也是今年6月份发布的第一批批文，其中上交所7家、深交所17家。此外，红蜻蜓发布了招股意向书，再度重启IPO。这样算起来，从本周三开始连续4个交易日共有25只新股可以打。本周统计发现，在4个交易日中，本周四的新股发行最密集，共有11只新股进行网上申购，“巨无霸”国泰君安也在列，此外还有国恩股份、普路通、真视通、文科园林、沃施股份、万林股份、口子窖、四通集团等，以及上批未发行的红蜻蜓。
阅读完整内容此前央行“锁长放短”的扭曲操作对债市的作用与上次降息相似，仅仅促使债券市场短期上涨，随后又陷入振荡调整。从当前基本面、政策面分析，债券市场行情已发生严重背离。经济依旧较弱、央行一直实施稳增长货币政策引导利率走低，但债券市场却未能有效配合走高。究其背后因素，主要应是两个方面造成的，一是地方债务置换，二是利率市场化带来的资金成本上升压力。但我们如对其进行仔细分析，这两个方面因素并不足以导致利率长期走高。
阅读完整内容12日，银行间市场回购利率连续第三个交易日全线走高。当日银行间质押式回购市场上，从隔夜到6个月期限的回购均有成交，短端利率保持稳中略升，中长端利率上涨有所加快。数据显示，隔夜回购加权平均利率微涨0.43bp至1.11%，大致保持稳定；在经历前几个交易日上涨之后，7天回购加权利率今日微跌3bp至2.11%；14天回购加权利率上涨12bp至2.79%，继续保持两位数的涨幅；跨半年末的21天利率涨幅达到22bp，更长期限的1个月和两个月回购利率分别涨15bp、20bp；至此，21天及以上回购利率全线反弹至3.40%以上水平。
阅读完整内容近日，国债期货低开低走，再现较明显的下跌。而由于场内出现一些传闻，引发长债收益率小幅扬升，而国债期货继续表现出相对现券更大的波动性。市场人士指出，近期现券一级市场表现稳定，二级利率波动亦相对较小，国债期货若继续大幅下挫可能带来博弈超跌或期现套利的机会。
阅读完整内容继外贸及通胀数据公布后，5月份还剩下两大类最为关键的数据尚未公布。第一、工业经济数据，包含投资、生产和消费增速状况；第二、融资和货币增速，主要包跨新增信贷、M1及M2增速等。从相关权威网站获悉，5月工业经济数据将于今日下午一点半实时发布，而5月金融货币信贷数据公布时间还按老规矩，即为10日至15日之间，择日对外公布。
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