每日简报

2015-03-19

调降回购开盘价引导资金价格下行

银行间资金面依旧维持平衡格局,短期品种需求旺盛,但供给尚可,融入难度基本不大。主要回购利率今日全线下行,且降幅明显放大。其中以七天品种领跌,跌幅近20个bp。交易员表示,七天期回购加权利率跌近20个bp,具有指导意义的开盘价带动是主要原因,而隔夜品种仅微降,二者点差缩减至不足110bp。对于后市,交易员认为,若流动性渐恢复,且央行通过逆回购利率引导市场利率下行意图仍在的话,未来资金价格有望缓步下行。

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晨报——市场热点讯息简评

受益于央行近日MLF增量续做,以及新股冻结资金回款,银行间市场昨日资金面重返宽松,机构融出资金较积极,不过主要回购利率依旧持稳或小降。市场人士认为,本轮资金紧势得以缓和,主要归功于央行通过定向工具施以援手,以及大量新股冻结资金释放。不过缴税余威仍在,加上季末将至,流动性实难彻底放宽松,因此预计央行公开市场大概率延续逆回购操作,保持市场稳定度过月底及季末时点;但在资金面逐步好转态势下,料量价将保持平稳。

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2015-03-18

晨报——七年续发国债收益率料接近二级市场

财政部今日将续招标发行七年期固息国债,计划招标金额上限为200亿元。交易员表示,公开市场逆回购利率再度下调,以及有关MLF续做的传言,令疲弱的信心有所趋稳,但市场情绪有效恢复仍待时日,预计今日新债定位接近二级市场。不过,在10年期国债期货本周五正式登场后,七年国债作为可交割券的地位有所削弱,料限制其整体需求。因此,市场对今日续发的七年期固息国债中标利率预测区间落在3.30%-3.42%;预测均值为3.36%附近。

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2015-03-17

逆回购利率虽下调,但资金价格未跟随下行

银行间资金面今日依旧维持紧平衡格局,从借入资金情况看,七天及以上期限的供给相对略好,隔夜则较紧俏。主要回购利率今日依旧持稳或小幅下跌,其中隔夜品种持稳,七天和14天品种小跌,跌幅仅2-3个bp左右。交易员表示,受缴税余波等影响,早盘资金面仍属紧平衡,不过大家期盼的央行逆回购仍未放足够规模支持,流动性继续呈现紧势。央行公开市场今日逆回购操作延续近期稳步缩量态势,单日净回笼150亿元。

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晨报——市场热点讯息简评

因缴税等因素干扰,本周初银行间资金供给较上周明显收敛,短期品种融入难度增加不少。主要回购利率昨日续降,但降幅仍然有限。主要回购品种中,隔夜和七天品种跌幅稍逊,仅5个bp左右;而14天品种跌幅略大,近10个bp。市场人士指出,缴税对流动性的影响可能还会持续几天,不过近日将有数万亿新股冻结资金释放缓和其冲击,短期资金面压力应有限;预计央行公开市场大概率延续逆回购操作,但在资金面逐步好转态势下,料量价将保持平稳。

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2015-03-16

资金供给略收敛,但主要回购利率仍小步下行

银行间资金供给较上周有所收敛,虽短期品种融入难度略增,但整体供需仍趋于平衡。主要回购利率今日续降,但降幅仍然有限。主要回购品种中,隔夜和七天品种跌幅稍逊,仅5个bp左右;而14天品种跌幅略大,近10个bp。某城商行交易员表示,今天感觉没有上周松,一大早大行都在出,但很早就出完了,不像上周,每天来了就是忙着出钱。

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2015-03-13

主要回购利率居高难下,致多空双方僵持难解

银行间市场资金供给依旧充裕,但主要回购利率仍高位徘徊,未见明显下行迹象。主要回购利率今日持稳或小涨,其中隔夜及七天品种小降,降幅均不足5个bp;而14天回购利率止跌转升,升幅在4个bp左右。交易员表示,今天还是很宽松,很多打新资金回来,市场上出隔夜的多,出7天-14天的更多,不过各期限的利率还下不来。

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2015-03-12

资金面仍宽松但主要回购利率止跌转升

银行间市场资金宽松局面不改,机构融出意愿仍旺盛,拆借资金难度再降。主要回购利率今日有涨有跌,但涨跌幅各不相同。其中期限最短的隔夜品种止跌转升,升幅近10个bp;而稍长的七天和14天品种续跌,跌幅逾5个bp。交易员表示,今天资金还是很宽松,很容易借到钱,我们难得这么清闲,OMO(公开市场操作)也还是中性的。值得一提的是,短期限资金今日需求旺盛,回购利率止跌转升。与前几日相比,今天隔夜和七天回购利率均转为上涨,且成交量亦放大。

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晨报——央行放出少量逆回购的可能性仍较大

近日虽然大批新股网上申购对资金面抽水效应明显,但出资机构供给仍充裕,场内资金拆借难度并不大,流动性持续走宽。从目前来看,IPO冲击有限,部分机构心态得以放松,或因此增加了更长期限资金供给。不过资金价格还在高位,尤其是短期资金价格跌幅仍有限。另外,今日还有780亿的逆回购到期,公开市场大概率延续逆回购操作,但在资金面逐步好转态势下,料量价将保持平稳。

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2015-03-11

资金转宽及糟糕数据引导市场利率大幅下行

今日虽然10只新股网上申购对资金面抽水效应明显,但出资机构供给仍充裕,场内资金拆借难度并不大,流动性较为宽松。银行间市场主要回购利率多稳中小降,其中以七天品种领跌,跌幅近7个bp。交易员表示,今天资金比较宽松,四大行都在出,个别大行都已经出到IPO最后一批资金解冻那天了。本周大批IPO集中申购,应对资金面产生较大干扰,此前机构对此颇感担忧。

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