央行周三上午继续开展公开市场正、逆回购和3个月央票询量。目前由于大行供给稳定充裕，银行间资金面保持平衡格局，不过季末将至，市场担忧情绪略见抬头。市场人士认为，央行存款准备金率新规应该会起到调节作用，从原来的时点法变为平均法，预计将在一定程度上缓解季末流动性时点冲击。市场人士认为，央行持续开展七天期逆回购操作，并成为常态化操作工具，因此周四央行继续开展逆回购操作是大概率事件。同时，
阅读完整内容美联储决议出台在即，关于是否加息市场分歧很大。主流观点认为，鉴于决策者关于是否加息缺少共识，因而美联储很有可能要等到12月或者明年才加息。同时，美国的经济数据也不支持美联储加息。数据显示，美国8月工业产出环比-0.4%，前值0.6%；美国8月制造业产出环比-0.5%，前值0.8%；8月核心零售销售月率0.1%，前值0.4%。更值得一提的是，美国8月CPI意外下降，为七个月来首次，表明通胀仍温和，这使得美联储陷入加息与否的两难境地。
阅读完整内容农发行15日公告，定于9月18日发行该行今年第五期10年期、第十二期7年期和第二十期5年期固定利率金融债券，三期债发行总规模不超过180亿元。据此测算，本周已发及待发行的利率债超过4300亿元，刷新2008年以来的单周发行额纪录几无悬念。据Wind统计，本周前三个交易日银行间市场已发行国债、地方债、政策性金融债等各类利率债2292亿元；截至15日已公告的文件则显示，包括上述农发债在内，本周17至18日，待发的各类利率债还有2034.19亿元。此外，
阅读完整内容财政部周三招标续发行七年期国债，计划招标金额300亿元人民币。债市配置资金充裕，一级新债需求总体向好，市场人士预计，国债发行有望延续周二国开债暖势，但因发行量大及地方债供给的挤出效应，表现可能相对稍淡，中标利率略低于二级水平。上海一银行交易员认为，近日新债招标结果向好显示配置需求较大，市场上钱比较多，国开债确实是需求旺盛，但国债发行量大，相对应该淡一点。另外，
阅读完整内容周二，银行间债市延续暖意，现券收益率继续下行，不过因收益率绝对值已接近几年来低位，且无新利好助推，下行幅度较为有限。二级市场上，剩余期限近10年的国开行活跃券150210最新报价在3.7675%/3.7625%，周一尾盘为3.79%/3.78%。新债方面，国开行上午招标的五期新债，需求全面向好，中标收益率均低于预期。国开行上午招标的一至10年五期债，中标收益率均低于预期，幅度在3-11基点之间，投标倍数最低超过3倍，最高在6倍左右。
阅读完整内容央行周一上午继续开展公开市场正、逆回购和3个月央票询量。市场人士表示，大行供给稳定充裕，资金面保持较为宽松局面，加上央行存款准备金考核新规今日开始实施，银行系统流动性有望更趋于宽松。市场人士认为，央行持续开展七天期逆回购操作，并成为常态化操作工具，因此周二央行继续开展逆回购操作是大概率事件。同时，央行SLF网上提供申请功能，加之存款准备金率考核新规今日开始实施，均为资金面波动保驾护航提供便利。因此，今日虽有1500亿元七天期逆回购到期，但考虑到流动性正逐渐走宽，公开市场逆回购操作规模有望逐渐缩减，维持小额净回笼。
阅读完整内容央行时隔17年首度对存款准备金制度这一重要货币政策的考核方式进行大调整。央行上周五发布公告称，自今年9月15日起改革存款准备金考核制度，由现行的时点法改为平均法考核，并允许商业银行在特殊时点透支法定存款准备金1个百分点。消息一出，不少市场人士认为，这种改革方式相当于降准1个百分点。对此，央行相关研究人士解释称，直接降准1个百分点观点有误，平均法考核主要是为增强金融机构流动性管理的灵活性。
阅读完整内容周一，银行间债市交投略显静淡，长端利率债更受青睐，收益率小幅下行2-3bp。二级市场上，剩余期限近10年的国开行活跃券150210最新报价在3.79%/3.78%，上周五尾盘为3.8150%/3.8125%。对此，交易员表示，经济形势不佳对债市形成支撑，不过也因央行通过降准等缓解资金外流压力，资金利率到底会落在何种水平，以及美联储加息等不确定因素存在，后市虽看多但心态谨慎。首先，8月工业增速持续低位徘徊，投资增速创下近15年新低，
阅读完整内容目前债市收益率已经反映了市场对货币政策的乐观情绪，维持在低位盘整。若后续政策放松的力度不及预期，加上资金面总体易紧难松，预期修正可能造成收益率反弹。因此，需要保持适度谨慎，回避收益率反弹风险。首先，目前收益率已处于低位水平，反映了市场的乐观情绪。经过前期收益率的下行，10年期国债收益率已降至3.30%-3.35%之间，并短暂跌破2月份低点，1年期国债收益率也与目前的资金利率较为匹配，收益率对政策和资金环境的乐观情绪反映比较到位。
阅读完整内容央行周三上午继续开展公开市场正、逆回购和3个月央票询量。市场人士表示，央行通过逆回购加量续作、多次SLO操作以及“双降”释放流动性，促使银行系统资金状况好转，主要回购利率止升转降。其中，昨日指标7天回购加权平均利率下降3.89bp至2.4004%，低于同期限逆回购中标利率。值得一提的是，由于假期原因，上周四央行公开市场暂停一次七天期逆回购操作。也就是说，本周四公开市场无逆回购到期，如果央行今日继续开展逆回购操作，即等于相同规模资金净投放。
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